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北京赛车pk10手机视频下载在高价格的时候,投资者经常转向所谓的相对价值投资,以了解他们应该在哪里分配资金。例如,如果美国股票与欧洲股票相比价格昂贵,那么相对价值投资者将抛售美国股票并购买欧洲股票。 相对价值投资从一个价格的法则中得出其理论基础,这要求相同的证券在所有形式和所有市场中都应具有相同的价格。因此,在相对价值投资中,如果两个证券具有相似的属性和不同的价格,那么你应该买两个更便宜的。 到现在为止还挺好。 为了利用这一原则的价值,在我的公司,我们跟随全球约80个市场,并相对于他们自己的历史和绝对基础,在相对估值的基础上询问他们如何相互比较。 。目前,我们认为与美国市场相比,新兴市场看起来相对便宜。我们还认为,与投资级债券相比,高收益债券看起来相对昂贵。与巴西的股票相比,印度的股票看起来很昂贵。 但是,如果我们关注资产的相对价值而排除所有其他投入,并进行上述交易,结果可能是次优的。 那是因为在某个时刻观察相对价格时,你可能会错过这个显而易见的事实:今天世界上大多数人看起来都很昂贵。因此,虽然相对于美国投资级债务而言,高收益债务可能看起来很丰富,但两种资产类别相对于其长期估值而言都很昂贵。 孤立的相对价值模型所带来的危险可以在罗伯特·希勒(Robert Shiller北京赛车正规微信群)的简单观察中看出,这是他的诺贝尔经济学奖的理论基础。具体而言,当历史价格较高时,未来3 - 5年的未来回报往往较低,而且当历史价格较低时,未来3 - 5年的回报往往较高。 因此,确定您持有投资级债券与高收益债券相比可能稍好一些,但未能承认两种资产类别的历史高价以及两者的预期较低的未来收益。 重要的是要了解当几乎所有东西都很昂贵时,市场意味着对未来的看法非常不同且相互矛盾。例如,看看股票和债券。债券价格昂贵时,市场意味着未来增长放缓。当股票价格昂贵时,它往往意味着更高的未来收益和增长。回到一个价格的定律,我们知道其中一个结论是错误的。 需要注意的是,当所有资产看起来都很昂贵时,最好的防御是多样化的投资组合。相对价值投资可能会限制您的投资组合可能会受到的打击,但它是多元化投资组合提供的保护的不良替代品。这就是为什么人们经常说多元化是投资中唯一的免费午餐,因为上述情景包含了高价股和高价债券,当其中一个下跌而另一个下跌时,另一个可能会上涨。多样化是最好的工作。你会和我一起共进午餐吗? Jim Cahn是财富增强咨询服务的首席投资官,财富增强咨询服务是财富增强集团的RIA部门。请通过jcahn@wealthenhancement.com与他联系。北京赛车代理盘怎么拿